地板行业：在反倾销和涨价潮中 急上市(2)

　　北京市嘉润道和律师事务所律师张军告诉记者，这种方法是绝对不可行的，这个是完全违背法律的，而且这个是风险会非常大。因为反倾销反补贴的调查案件讲究的是原产地、国家的原产地原则的问题，如果产品原产地出自中国，而中国是被调查国家的话，如果通过其他国家去转口，是非常危险的一个做法。

　　在调查过程中记者还发现，由于南美、非洲等地是我国进口原木的重要来源地，一些企业尝试直接把加工厂建到海外。

　　浙江嘉善安荣木业有限公司 董事长张红军告诉记者，我们可以借这个机会走向海外，在海外另外的地方设基地，来建厂，这个是一个很好的契机。

　　专家表示，虽然把工厂建在国外，从法律上讲并没有问题，但由于反倾销规定非常复杂，每个国家对原产地的定义都不尽相同，企业要根据进口国的具体法规谨慎行事。

　　中国木材与木制品流通协会地板专业委员会 会长高志华告诉记者，我认为这种是不可靠的，而且国外的这些国家经济上的不稳定，中国人在那里水土不服，人际关系、文化修养包括等等这些的税务关系不熟，包括政局的不稳定，我认为他们要走这条路奉劝不要去。

　　全程参与这次“双反”案诉讼的律师张军表示，企业要想成功应对，在日常经营中，要创新产品，提高效率，降低成本。

　　北京市嘉润道和律师事务所律师张军告诉记者，就反倾销来讲，从销售体系、生产成本体系都要做一些相关的策略性的调整，在成本控制方面，在生产流程成本控制方面是不是应该更为到位。

　　德尔家居质疑声中上市 专家称募资最好投本行业

　　尽管面临财务数据涉嫌造假、闪电过会避重就轻、原始股份被贱卖等质疑，德尔家居还是于11月11日成功登陆深交所，并在11月份新上市的6家企业中以 8.8亿元的数额高居募资榜首。此前，宜华木业、大自然地板等地板类企业已经打开了资本之路。不过，上市对于德尔来说只是发展的新起点，专家建议募得的资金最好用于发展地板主业，多元化尚需谨慎。

　　德尔家居质疑声中上市 专家称募资最好投本行业

　　尽管面临财务数据涉嫌造假、闪电过会避重就轻、原始股份被贱卖等质疑，德尔家居还是于11月11日成功登陆深交所，并在11月份新上市的6家企业中以8.8亿元的数额高居募资榜首。此前，宜华木业、大自然地板等地板类企业已经打开了资本之路。不过，上市对于德尔来说只是发展的新起点，专家建议募得的资金最好用于发展地板主业，多元化尚需谨慎。

　　质疑未阻德尔上市

　　在11月新上市的6只新股中，德尔家居的募资额高居榜首，足见其在资本市场的影响力很不一般。然而，在上市之前，德尔家居却饱经质疑。

　　首先，德尔家居被认为财务数据造假。根据招股说明书，德尔家居报告期内主营业务综合毛利率分别为27.01%、29.55%、33.26%、 33.36%，而同期行业均值分别为23.72%、25.55%、22.98%、23.98%；报告期内德尔家居净利润率分别为15.15%、 20.46%、19.2%、20.49%，同期行业平均值分别为7.06%、6.05%、4.81%、3.61%。显然，德尔家居的业绩太好，有些让人不敢相信。

　　其次，德尔家居的闪电过会也疑点重重。它选择在周四傍晚进行预披露，留给市场的预披露期就只有一个工作日，不仅大大降低了市场的关注度，也减少了公众抓住企业“小辫子”的可能性，有暗度陈仓之嫌。

　　第三，德尔家居被疑贱卖股份。德尔家居的前身是2004年底由托马斯地板厂和德国华侨周亚雄分别出资750万美元和250万美元设立的，后来其股权被转让给同一控制人汝继勇控制下的德尔集团，而在上市之前，周亚雄也将自己手中的股份以4126万元的“友情价”转让给了一位名为王沫的女子。

　　不过，各种质疑并未阻挡德尔家居上市的脚步。11月11日，德尔家居在深圳交易所创业板上市，发行价为22元，以23.03元收盘，当天上涨4.68%。11月15日，收盘价为23.25元，显示出一定的上涨后劲。

　　资金重点用于扩产

　　成立于2004年的德尔，旗下的强化复合地板和实木复合地板为主要销售品，其中强化复合地板为主要利润来源。公开资料显示，德尔强化复合地板 2010年的销量达到817万平方米，获净利润9779.53万元。纵观德尔招股说明书，不难发现其上市后的发力点就在扩充强化复合地板产能上。

　　根据德尔招股公告，股票代码为002631的德尔家居，首次公开发行股票增加的股份为4000万股，本次上市流通股本为3200万股，扣除发行费用后，本次发行净募集资金为8.35亿元，超募资金达2.58亿元。若本次发行成功，德尔所募集资金将投资2.8亿多元用于东北区域地板扩产及配套高密度板项目，其中9000多万元用于辽宁德尔地板有限公司年产600万平方米的强化地板项目，1.9亿多元用于辽宁德尔新材料有限公司年产12万立方米的中高密度纤维板项目。另外，投资2.8亿多元用于西南区域地板扩产及配套高密度板项目。

　　业内人士认为，和实木地板相比，强化地板耐用、易于安装的优点，使得它在二三线城市和保障房市场中的比重逐年提升，近几年来随着一些农村市场也开始大量普及强化地板，未来强化地板市场前景看好。

　　上市背后仍存风险

　　“上市后募得的资金怎么用很关键，如果安信地板上市，这钱肯定会用来投入与地板相关联的产业，而不是房地产或其他跨度大的领域。”在安信地板董事长卢伟光的心中，上市也是安信地板一直努力的方向，虽然发展几年来已经向海外投资机构融资数千万美元用于扩大发展，提高产能，但如果能顺利上市仍是值得欣慰的事。“上市代表公司的管理、盈利水平、发展前景达到一个新阶段。”

　　现场亲眼见证大自然地板上市敲钟的“中国地板行业拓荒者”高志华则认为，德尔家居上市是已经谋划已久，多年来无论是营销还是产品以及产业规划，都有值得同行学习的地方，例如论营销，德尔是行业里第一个聘请明星做代言的企业，当时请的是香港影星关之琳；为了保护品牌形象，德尔多年来鲜少打价格战，保持着稳定的价格体系。“据我所知德尔旗下还有房地产业务，不知道未来是否会投入部分精力到房地产上面去，那跨行就跨大了。”高志华说。

　　高志华建议，家居企业上市后募得的资金最好投在与本行有关的产业上，诚如大自然地板一样，把钱用在建造再生林、扩充新产品生产线等与地板相关的领域。事实上，针对上市后的前景和风险，德尔也在招股说明书中多有强调，承认新增产能的产品与公司现有产品有关，可实现市场、品牌、服务、生产条件等资源共享，只是产能扩大后存在一定的产品销售风险。正所谓家居企业上市，路漫漫而长远兮。

　　新绿洲、大自然上市 地板行业重新"洗牌"

　　2011年被认为是地板企业的"上市"年。3月份，新绿洲地板率先登陆香港主板市场，随后5月份，大自然宣布成功登陆港交所，另外，部分地板企业也开始进行上市筹备，包括世友地板、安信地板等企业相关负责人均在公开场合表达了近期要进入资本市场的决心。

　　地板企业面临资金不足、原料上涨压力

　　尽管之前有言论认为地板行业的洗牌在五年内不会到来，但随着今年地板企业纷纷上市，地板行业沉寂了一段时间的"洗牌"再度回到业内，重新激起人们对于地板行业新格局的猜测。业内人士分析，本轮地板企业的上市，或将使地板行业的重新"洗牌"提前到来。

　　近年来，地板企业面临的压力主要来自两方面：一是资金，一是原料。企业发展到一定程度后，绝大部分都会遇到资金短缺问题，企业资金上没有保证，就无法进行更大规模的产品研发以及渠道建设；另一方面，由于近年来各国均对木材资源加以保护，木材价格连年上涨，地板企业长期面临原料上涨的极大压力。对于地板企业来说，谁最先解决这两方面的问题，谁就有可能在市场中占据主动权。

　　正因为这样，早在几年前，很多地板企业就开始在寻求上市机会。然而，由于金融危机的影响，地板企业的上市一度被"搁浅"。直至今年，新绿洲、大自然等地板企业率先在香港上市，才又引发了本轮上市热潮。有评论认为，新绿洲、大自然的上市给行业带来的影响极为深远，由上市而引发的行业"洗牌"并非没有可能。

　　上市地板企业加强资源储备、加快产业扩张

　　据了解，上市给企业带来的优势首先是资金方面。地板是一个相对来说集中程度较低的行业，资金对于地板企业来说是不可缺少的推动力量，上市之后，企业可以利用筹得的资金进行更加正规和大力度的研发及产品线扩张，进行多元化发展。

　　事实上也是如此。地板企业在实现上市后，无一例外的将更多资金投入到产品线扩张上。率先上市的新绿洲地板在筹备上市的同时，提出其"泛家居"发展规划，预计将产品线延伸至木门、衣柜、楼梯、橱柜、木制工艺品等行业；而紧随其后的大自然，也宣布要进军橱柜、木门等行业。可见，引入公众资金后，两家上市企业必将迅速进行产业扩张，以多元化发展来获取更大的利润。

　　除此之外，在面临全球资源紧张、原料成本上涨压力的情况下，上市地板企业在资源方面将会拥有更大的优势。对于企业来说，上市并不单纯是为了筹集资金，更多的是出于资源储备、产业扩张方面的考虑。

　　"上市"极有可能引发地板行业重新"洗牌"

　　得资源者得天下，这个道理对于地板行业来说无疑是适用的。地板企业一旦可以掌握上游木材资源，就可以背靠强大的资源后盾，进行上下游产业整合，完善整个产业链，形成一个系统的发展集团。仔细分析这些上市的地板企业，其指向明显离不开"资源"这一野心。

　　因此，对于新绿洲、大自然等上市地板企业来说，上市是一举两得的事情，一得资金，二得资源。新绿洲地板通过与国际林业大鳄永保林业达成合作而实现上市，永保林业所拥有的国内外强大林业资源将成为新绿洲的资源后盾；大自然方面，大自然在上市之初就宣布，集资所得净额23%用作战略性并购，据透露，这些并购也主要是针对一些上游的森林资源企业，以此来加强大自然板材资源储备。

　　在强大资金和资源的支持下，这些上市企业通过横向、纵向扩张来获取其他行业领域品牌带来的巨大收益，最终行业的发展会越来越向少数寡头企业集中，从而使本行业的发展像家电行业一样市场上只保留十几个至数十个品牌。由此看来，新绿洲、大自然等地板企业的上市就极有可能引发行业的新一轮"洗牌"。